作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)最豐厚的環(huán)節(jié)，硅片市場(chǎng)已形成隆基股份(601012)、中環(huán)股份(002129)雙寡頭格局。去年以來(lái)，兩家公司不斷地推出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，以捍衛(wèi)市場(chǎng)份額。然而，即便是在強(qiáng)手林立的環(huán)境中，光伏硅片新勢(shì)力企業(yè)依然展現(xiàn)出乘風(fēng)破浪的姿態(tài)。

之所以這么說(shuō)，源自于另外兩家企業(yè)最近披露的動(dòng)態(tài)。一是上機(jī)數(shù)控(603185)與天合光能(688599)簽訂了一份單晶硅片長(zhǎng)單銷(xiāo)售合同，預(yù)估銷(xiāo)售金額102.4億；二是京運(yùn)通(601908)計(jì)劃在四川樂(lè)山投建24GW單晶拉棒、切方項(xiàng)目，并已與樂(lè)山政府部門(mén)達(dá)成合作意向。

新勢(shì)力企業(yè)崛起的原因是多方面的，既有主觀(guān)上對(duì)利益的追逐，也有客觀(guān)上市場(chǎng)對(duì)獨(dú)立第三方硅片供應(yīng)商的需求。此外，硅片的尺寸標(biāo)準(zhǔn)正處于較為混亂的過(guò)渡階段，新勢(shì)力企業(yè)看準(zhǔn)大尺寸演進(jìn)方向，新上產(chǎn)線(xiàn)基本都實(shí)現(xiàn)了210mm硅片向下兼容，希望借此實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)。

當(dāng)前，圍繞硅片尺寸儼然形成了182mm與210mm兩個(gè)不同陣營(yíng)，隨著新勢(shì)力企業(yè)的入局，兩大陣營(yíng)的爭(zhēng)奪更趨白熱化。前兩天，隆基、晶科、晶澳宣布，三家企業(yè)明年的182產(chǎn)能合計(jì)將達(dá)到54GW；210陣營(yíng)也不甘示弱，中環(huán)股份人士向記者透露，公司明年210產(chǎn)品的訂單需求大概會(huì)達(dá)到40GW-50GW左右。

硅片雙寡頭格局遭遇沖擊

光伏硅片市場(chǎng)很長(zhǎng)一段時(shí)間都維持著隆基股份與中環(huán)股份的雙寡頭格局。一方面，兩家公司的硅片產(chǎn)能位居前兩位，另一方面，雖然晶科、晶澳等頭部組件廠(chǎng)商也有規(guī)模不小的硅片產(chǎn)能，但基本上都是自用為主，唯有隆基股份與中環(huán)股份擁有大規(guī)模外銷(xiāo)的能力。

不過(guò)，最近兩年，硅片新勢(shì)力的崛起讓雙寡頭格局有所松動(dòng)。新勢(shì)力的代表企業(yè)是上機(jī)數(shù)控和京運(yùn)通，兩家企業(yè)都是依靠自身專(zhuān)業(yè)設(shè)備優(yōu)勢(shì)向硅片領(lǐng)域滲透；此外，多晶硅料供應(yīng)商?hào)|方希望也對(duì)硅片市場(chǎng)覬覦已久。

京運(yùn)通近期披露了一份投資協(xié)議，公司將在樂(lè)山市五通橋區(qū)建設(shè)24GW單晶拉棒、切方項(xiàng)目及相關(guān)配套設(shè)施，并與四川省樂(lè)山市政府、樂(lè)山市五通橋區(qū)政府達(dá)成合作意向。

據(jù)測(cè)算，該項(xiàng)目總投資約為70億元，將分兩期實(shí)施，其中一期投資約40億元。按照項(xiàng)目進(jìn)度安排，先期建設(shè)一期12GW拉棒、切方項(xiàng)目，一期項(xiàng)目計(jì)劃于今年四季度開(kāi)工建設(shè)；二期12GW拉棒、切方項(xiàng)目在一期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后兩年內(nèi)投產(chǎn)。

京運(yùn)通主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及三大板塊，高端裝備、新能源發(fā)電及新材料。其中，新材料業(yè)務(wù)依托公司位于內(nèi)蒙古烏海的新材料產(chǎn)業(yè)園，可年產(chǎn)5GW硅棒。記者注意到，京運(yùn)通曾對(duì)外表示，由于技術(shù)進(jìn)步的原因，烏海一期項(xiàng)目產(chǎn)能可提升至7GW左右。

實(shí)際上，烏海一期項(xiàng)目只是京運(yùn)通向硅片環(huán)節(jié)進(jìn)軍的開(kāi)胃菜。今年上半年，公司啟動(dòng)了定增，計(jì)劃募資不超過(guò)25億元，募投項(xiàng)目之一是在烏海投建10GW高效單晶硅棒項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)期共2年。這樣看來(lái)，京運(yùn)通已建成及正在規(guī)劃中的硅片產(chǎn)能合計(jì)接近40GW。

京運(yùn)通在單晶爐、鑄錠爐等硅片制造設(shè)備上積累多年。通俗地講，京運(yùn)通過(guò)去是專(zhuān)業(yè)設(shè)備的供應(yīng)商，現(xiàn)在把自家設(shè)備用作生產(chǎn)工具，向下游硅片環(huán)節(jié)滲透。京運(yùn)通明確表示，新簽的樂(lè)山項(xiàng)目將使用自家研發(fā)的1600型單晶爐拉制硅棒，適配210硅片生產(chǎn)線(xiàn)。

上機(jī)數(shù)控同樣是硅片新勢(shì)力的代表，公司于11月初簽訂了一份預(yù)估金額超過(guò)百億元的硅片長(zhǎng)單銷(xiāo)售合同，賺足了市場(chǎng)眼球。與京運(yùn)通的情況類(lèi)似，上機(jī)數(shù)控向硅片環(huán)節(jié)滲透的路徑也是依靠自家的專(zhuān)業(yè)設(shè)備優(yōu)勢(shì)。

目前，上機(jī)數(shù)控已形成覆蓋開(kāi)方、截?cái)唷⒛ッ妗L圓、倒角、切片等用于光伏硅片生產(chǎn)的全套產(chǎn)品線(xiàn)。2019年，公司在鞏固和拓展高端智能化裝備制造業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，成立子公司弘元新材，拓展光伏單晶硅生產(chǎn)業(yè)務(wù)，致力于打造“高端裝備+核心材料”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式。

記者了解到，11月10日，弘元新材二期8GW單晶項(xiàng)目成功點(diǎn)火投產(chǎn)，二期項(xiàng)目總投資28億元，于今年7月開(kāi)工建設(shè)，9月15日設(shè)備進(jìn)廠(chǎng)到如今點(diǎn)火投產(chǎn)。此前的一期5GW項(xiàng)目總投資30億元，于去年6月13日開(kāi)工建設(shè)，同年11月7日開(kāi)始投產(chǎn)。

新勢(shì)力瞄準(zhǔn)硅片大尺寸路徑

得益于硅片業(yè)務(wù)的拉動(dòng)，今年以來(lái)，京運(yùn)通與上機(jī)數(shù)控業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)了倍增。以前三季度的數(shù)據(jù)為例，京運(yùn)通營(yíng)收達(dá)到30億元，同比增長(zhǎng)101.17%，凈利潤(rùn)達(dá)到4162萬(wàn)元，增幅為149%；同期，上機(jī)數(shù)控實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.5億元、凈利潤(rùn)3.42億元，同比分別增長(zhǎng)317.44%和125.56%。

硅片新勢(shì)力的勢(shì)頭之猛，不單單體現(xiàn)在三季度業(yè)績(jī)中，從券商對(duì)其未來(lái)的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)也能看出一些端倪。例如，浙商證券預(yù)計(jì)，上機(jī)數(shù)控2020-2022年的凈利潤(rùn)分別為5.6億元、16億元和26.4億元，這樣的盈利預(yù)測(cè)在兩年后足可以與雙寡頭之一的中環(huán)股份相媲美；此外，浙商證券最近給予上機(jī)數(shù)控的目標(biāo)市值為320億元，較最新市值接近翻倍。

新勢(shì)力企業(yè)瞄準(zhǔn)硅片環(huán)節(jié)的原因是多方面的。首先，毫無(wú)疑問(wèn)，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中，硅片的毛利率是最高的，典型代表是隆基股份，其硅片業(yè)務(wù)的毛利率超過(guò)30%。當(dāng)然，在雙寡頭的穩(wěn)固格局下，新勢(shì)力企業(yè)能分得一杯羹，還有賴(lài)于光伏行業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)空間。

從客觀(guān)背景來(lái)看，新勢(shì)力的崛起也有其原因。一方面，雖然隆基股份與中環(huán)股份有能力大規(guī)模外銷(xiāo)硅片，但兩家公司或多或少地向下游電池片和組件環(huán)節(jié)滲透，形成了與硅片客戶(hù)—電池片或組件廠(chǎng)商的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，不再單純的上下游關(guān)系讓市場(chǎng)亟需獨(dú)立第三方硅片供應(yīng)商。

還有一個(gè)重要背景是，當(dāng)前正處在光伏硅片向大尺寸方向演進(jìn)的換擋期。過(guò)去幾年，156尺寸的硅片是市場(chǎng)主流，但自從中環(huán)股份發(fā)布210大尺寸硅片后，主流硅片制造商紛紛制定了向166、182或210等大尺寸硅片演進(jìn)的技術(shù)方向。

光伏硅片尺寸的混亂引發(fā)業(yè)內(nèi)爭(zhēng)論，但向大尺寸演進(jìn)的方向卻很少有人否認(rèn)。然而，頭部的硅片供應(yīng)商產(chǎn)能規(guī)模大，在市場(chǎng)轉(zhuǎn)向的時(shí)候調(diào)頭難度也相應(yīng)地增加。相比之下，新勢(shì)力們沒(méi)有歷史產(chǎn)能包袱，上的產(chǎn)線(xiàn)也都是最先進(jìn)的，這就給新勢(shì)力們提供了彎道超車(chē)的機(jī)會(huì)。

記者了解到，京運(yùn)通已成功研發(fā)JD-1600全自動(dòng)軟軸單晶爐，該爐型兼容32-40寸熱場(chǎng)，最大投料量達(dá)900公斤，可拉制12英寸或以下的單晶硅棒。其中，12英寸硅棒可用于切制目前市場(chǎng)上最大尺寸的單晶210硅片，公司新產(chǎn)品210大硅片目前也已試產(chǎn)成功。

上機(jī)數(shù)控方面，近日，公司及子公司弘元新材與天合光能就單晶硅片的銷(xiāo)售簽訂合同。2021-2025年，天合光能每年向弘元新材料采購(gòu)不少于4GW單晶硅片，對(duì)應(yīng)210尺寸的單晶硅片4億片，5年總計(jì)20GW，對(duì)應(yīng)210尺寸的單晶硅片20億片。

上機(jī)數(shù)控與天合光能的簽約被視為210硅片獲得市場(chǎng)認(rèn)可的一大突破，有券商甚至將此解讀為“光伏行業(yè)首個(gè)210大硅片百億長(zhǎng)單落地，戰(zhàn)略意義重大”。

182與210陣營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化

正如前述，光伏硅片尺寸的標(biāo)準(zhǔn)之爭(zhēng)目前還處在比較混亂的階段。2012-2018年，業(yè)內(nèi)以156尺寸硅片為主，到了2019年，隆基以存量電池產(chǎn)線(xiàn)能接受的極限尺寸為邏輯，推出166硅片，而中環(huán)參考半導(dǎo)體經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)推出210硅片。

今年6月，隆基、晶科、晶澳、阿特斯等七家企業(yè)聯(lián)合發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)尺寸倡議，提議將182硅片作為標(biāo)準(zhǔn)。隨后到了7月，中環(huán)股份、天合光能、東方日升等39家企業(yè)組建“600W+光伏開(kāi)放創(chuàng)新生態(tài)聯(lián)盟”，加快推進(jìn)210產(chǎn)品放量。由此，圍繞硅片尺寸，市場(chǎng)形成了兩大陣營(yíng)。

由于新上產(chǎn)線(xiàn)基本上都是210尺寸向下兼容，硅片新勢(shì)力企業(yè)在一定程度上助攻了210硅片的加速滲透，但是，業(yè)內(nèi)對(duì)于新勢(shì)力企業(yè)能否順利出貨以及產(chǎn)線(xiàn)良率等指標(biāo)還存有疑慮。

中環(huán)股份率先推出210硅片，公司人士也向記者表示，目前，210硅片的市場(chǎng)接受度很高，需求也很大。該人士稱(chēng)，前期受到疫情影響，210硅片與電池、組件等環(huán)節(jié)的匹配工作有所推遲，但從6、7月開(kāi)始到今年底甚至明年，210硅片都處在供不應(yīng)求的狀態(tài)。

中環(huán)股份現(xiàn)有51GW硅片產(chǎn)能，其中包括18GW的210硅片產(chǎn)能。上述人士透露，未來(lái)公司產(chǎn)能增長(zhǎng)都會(huì)選擇210方向，今年底硅片產(chǎn)能將達(dá)到55GW，明年年底會(huì)到77GW-80GW。“不光是我們，未來(lái)其他公司新增產(chǎn)線(xiàn)可能都會(huì)適配到210尺寸，并向其他小尺寸兼容。”

開(kāi)源證券電力設(shè)備與新能源首席分析師劉強(qiáng)在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，當(dāng)硅片變大時(shí)，會(huì)存在“通量效應(yīng)”。這是指在單位時(shí)間內(nèi)切割硅片數(shù)量和制造電池片數(shù)量不變的情況下，單片硅片的面積變大造成了單位時(shí)間內(nèi)生產(chǎn)的電池功率增加，而人工等成本增加幾乎不變，從而降低了電池單瓦的成本。

在硅片尺寸之爭(zhēng)中，新勢(shì)力企業(yè)在技術(shù)路線(xiàn)選擇上更為激進(jìn)，而頭部企業(yè)的選擇相對(duì)保守。劉強(qiáng)認(rèn)為，這種情況實(shí)際上很好理解，“主流的技術(shù)之所以成為主流就在于其性?xún)r(jià)比高，大企業(yè)選擇相對(duì)保守是因?yàn)榧扔挟a(chǎn)能就能保證較好的毛利和銷(xiāo)量。”

劉強(qiáng)進(jìn)一步指出，一旦采用新技術(shù)，必然會(huì)存在一定風(fēng)險(xiǎn)，因此，頭部企業(yè)需要的是及時(shí)跟蹤技術(shù)進(jìn)展確保自己不落后；而規(guī)模相對(duì)較小的或者之前不在光伏產(chǎn)業(yè)的企業(yè)想實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)則可能會(huì)相對(duì)激進(jìn)地進(jìn)行提前布局。

在晶澳科技副總經(jīng)理、董秘武廷棟看來(lái)，硅片尺寸越大，“通量效應(yīng)”有利于固定成本攤薄。但目前來(lái)看，182尺寸硅片從硅片到組件在現(xiàn)有成熟的制造、物流、電站建設(shè)中，能夠?qū)崿F(xiàn)更優(yōu)的生產(chǎn)成本。從客戶(hù)反饋來(lái)看，182尺寸硅片的組件在市場(chǎng)上接受度較高。

“預(yù)計(jì)明年公司182尺寸硅片的組件出貨占比超過(guò)50%，將會(huì)成為公司主流產(chǎn)品。原156、158等尺寸硅片的產(chǎn)品還會(huì)有一定的市場(chǎng)需求，預(yù)計(jì)會(huì)隨著大尺寸硅片的組件高性?xún)r(jià)比越來(lái)越被市場(chǎng)所接受，未來(lái)小尺寸硅片組件的市場(chǎng)份額占比逐步減小。”武廷棟向記者說(shuō)道。