7月4日上午，百度首席執行官李彥宏在百度AI開發者大會宣布全球首款L4級別無人駕駛商用汽車金龍阿波龍第100臺正式下線。這意味著無人駕駛商用車量產破冰。

這是傳統汽車工業龍頭和互聯網巨頭的又一次跨界合作。在過去的30多年，金龍汽車已經發展成為國內客車制造的老牌龍頭企業，而無人駕駛商用車則代表全新的未來。

金龍汽車對《證券日報》記者表示，自動駕駛產品的商業化落地區別于以往的客車運營模式，一種新型的生態運營模式將會被構建。到2030年自動駕駛將會產生萬億元級的市場規模，阿波龍將會是這一目標市場的先鋒。

6月29日，金龍汽車董事會通過了稍早前公司發布的17.1億元定增預案，該定增案已經通過了福建省國資委批復。按照計劃，金龍汽車將募資7.75億元用于收購旗下廈門金龍的剩余25%股權，剩余募資額將全部用于新能源汽車及智能網聯汽車相關項目。

在業內人士看來，金龍汽車的定增計劃顯示了公司希望重回新能源車龍頭的決心，在走出補貼風波低谷之后，金龍汽車的目標不僅僅是行業“雙寡頭”地位，而是劍指“第一”。定增預案中的三項募資用途也顯透露了金龍汽車近期及未來發展的三步大“棋”。

“金龍的未來將按照“一個驅動，兩個布局，三個支撐”發展布局。”金龍汽車董事長邱志向在接受《證券日報》記者采訪時表示，強化“一個驅動”，將激發企業內生動力，加快“三龍”（廈門金龍、廈門金旅和蘇州金龍）整合。落實“兩個布局”，實現外延式發展，優化產業結構，深化新能源汽車布局，提速國際化布局。夯實“三大支撐”，解決好“錢”、“人”、“精氣神”的問題。

未來棋：

首批無人商用車實現量產

7月4日上午，廈門金龍聯合汽車工業有限公司（以下簡稱“廈門金龍”）與百度聯合研發的中國首款L4級別無人駕駛商用汽車金龍阿波龍第100臺正式下線。李彥宏在百度AI開發者大會主會場，與位于阿波龍生產車間的金龍汽車副董事長、廈門金龍董事長謝思瑜進行了現場連線，共同見證了這一歷史時刻。

此外，就在前一天，廈門金龍和日本軟銀確定戰略合作意向，這意味著阿波龍將出口日本。

這款標志性的無人駕駛商用車產品的量產和出海計劃將開啟金龍汽車的智能網聯市場的無限未來，這步“未來棋”將帶來更多的市場想象空間。

而在位于廈門集美區軟件園三期的園區內，“阿波龍”從今年4月起在此進行實際路段測試。

為了進一步了解這款初步量產的無人駕駛商用車，《證券日報》記者日前專程前往采訪體驗。

在廈門軟件園三期的阿波龍測試場景內，只要在指定的站點等待，不一會就會有一輛外觀頗為“Q”版的迷你巴士停在你跟前，工作人員告訴記者，阿波龍的外觀靈感來源于“小黃鴨”，車身長4.3米，寬2米，高2.7米，內部設計座位8個，可以容納14人，是全國首輛無方向盤、無油門、無剎車踏板的原型車。

記者上車后發現，車內只設置了乘客座椅和站位，座椅設置在車廂的前后中部，而車內前側沒有方向盤也沒有司機。隨著乘客落座并系好安全帶，阿波龍自動啟動并按照設定的線路低速行駛，速度限制在時速50公里之下。

而在行駛的過程中，遇到行人過馬路時，阿波龍會提前自動減速，徐緩剎車，彎道轉彎也宛如嫻熟老司機。據工作人員介紹，阿波龍在行駛的過程也在不斷的學習，和人學車一樣，隨著里程經驗積累車技也在不斷提升。

據介紹，由于目前相關法律法規尚未完善，無人駕駛只能在特定場景下運行。金龍汽車計劃率先實現特定場景的商業化，比如景區、園區、機場等自動接駁。

金龍汽車對《證券日報》記者表示，受法規和感知設備發展現狀等因素的限制，低速自動駕駛一定是能夠最早實現商業化落地的場景，這在國際上已受到認可。從去年10月份金龍汽車與百度簽訂戰略合作協議開始，雙方迅速鎖定低速自動駕駛微循環巴士作為合作的頭個項目。同月阿波龍首臺樣車下線，隨后在百度世界大會、2018年央視春晚以及“數字中國”建設峰會都有亮相。

據悉，金龍汽車和百度雙方研發團隊進行技術攻關和反復驗證，并進行了大量路測，同時對產線進行了適應性改造，經過樣車試制——小批量試制等階段，目前已進入量產狀態，并將在平潭島、雄安新區等地區進行示范運營。

在金龍汽車看來，無人駕駛代表未來。其認為自動駕駛產品的商業化落地區別于以往的客車運營模式，一種新型的生態運營模式將會被構建。到2030年自動駕駛將會產生萬億級的市場規模，阿波龍將會是這一目標市場的先鋒。

在6月1日金龍汽車發布的17.1億元定增預案中顯示，此次募資計劃中，將有4億元用于智能網聯汽車應用開發項目。而研究內容包括智能網聯、自動駕駛平臺涵蓋智能網聯微循環純電動客車、無人駕駛純電動園區車、高級自動駕駛純電動客車、高級自動駕駛純電動鉸接客車系列平臺的研發；軟硬件系統研發包含汽車電子化控制系統、自動駕駛軟硬件平臺、云端服務平臺等。

據金龍汽車工程師向《證券日報》記者介紹，阿波龍采用的動力電池是向動力電池龍頭企業寧德時代特別定制的，和普通的新能源車采用的電池形態不同，阿波龍的電池組需要擺放在車廂的底部，此外，阿波龍的“眼睛”采用的是3個Velodyne LiDAR16線激光雷達組成。

據悉，金龍汽車專門設置了一條阿波龍生產線。另據金龍汽車透露，目前已有多家知名企業公司前來商談接洽訂單事宜。

據悉，7月3日，廈門金龍與日本軟銀旗下的SB Drive公司、百度日本公司簽署了戰略合作意向諒解備忘錄，三方將相互合作，爭取在2018年底或2019年初之前阿波龍小批量供應日本運營，并探索在日本構建以阿波龍為核心產品的無人駕駛運營平臺。

業內普遍認為，無人駕駛汽車將會是汽車行業未來機會。根據《2017智能網聯白皮書》測算，2017我國汽車智能網聯的市場規模為584億美元，其中我國商用智能網聯市場規模為210億美元，預計2020年將分別達到1097億美元和539億美元，年復合增長率分別為23.4%和36.9%。

關鍵棋：

降本增效重新“制霸”新能源客車

無人駕駛代表的是金龍汽車的未來“棋”，而新能源客車則是金龍汽車當下的關鍵“棋”。

2018年金龍汽車的目標是新能源汽車銷售爭取能夠實現行業排名第一。

而在過去兩年，遭遇補貼風波的金龍汽車，陷入了巨額罰款及蘇州金龍被暫停新能源車推廣資質的低谷期，金龍汽車業績出現下滑。與2015年的高峰值相比，2016年虧損，2017年的產銷量和營業收入同比下降了約三分之一。

2016年，金龍汽車營業收入218.88億元，同比下降18.66%；而歸屬上市公司股東凈利潤則為-7.2億元，同比下降234.26%。

而在此之前，新能源車一度是金龍汽車業績增長的重要驅動。金龍汽車在2015年實現營業收入268.34億元，同比增長25.22%，實現凈利潤5.36億元，同比增長115.33%，位居行業前列。其中，公司新能源客車銷售1.84萬輛，同比增幅達437.28%，占公司汽車總銷量的21.2%。其中純電動客車銷量為1.23萬輛，同比增長1041%。而新能源車銷售總額為118.6億元。

彼時，在新能源汽車銷售方面，金龍汽車和客車行業另一龍頭宇通客車形成雙龍頭，且市場占有率在伯仲之間（2015年宇通客車新能源車銷2.04萬輛，營業收入140億元）。

隨后，金龍汽車遭遇補貼風波，面臨嚴峻的內憂外患。

2016年由于蘇州金龍收到財政部、工信部處罰決定書，自2016年9月起無法承接新能源客車訂單，新能源汽車銷售收入大幅下降。同時，不僅被財政部追回中央財政預拔資金5.19億元，還被財政部處以2.596億元的罰款。蘇州金龍新能源資質直至2017年8月份才恢復，傳統車政府采購項目的招標也受到限制，在此之前生產經營基本處于停滯狀態，2017年營業收入僅為2015年的三分之一，對于整個金龍汽車集團的經營指標影響巨大。

此外，金龍汽車還面臨客車行業整體市場環境的變化的“外患”壓力。

首先是客車行業景氣度下降：2016年客車市場總體銷量下降9%，其中出口銷量下滑18%；2017年新能源車受到新能源補貼政策調整因素影響，傳統客車市場受到國五切換和高鐵擠壓等因素影響，同比均出現一定幅度的下降，客車總銷量同比下降2.2%；海外出口環境也未明顯改善，出口銷量下降8%。與此同時行業競爭加劇，新勢力以“投資換市場”方式，對區域市場形成了相對壟斷。

為了應對，金龍汽車采取了積極整改，完善內部治理結構強化風險管控等舉措?！蹲C券日報》記者獲悉，金龍汽車一面強推蘇州金龍整改，同時加強與銀行、其他股東的溝通，為蘇州金龍及時提供發展所需資金，先后為蘇龍提供銀行貸款擔保與增資。另一面強化日常經營管控，大股東定期不定期通過資金監管、財務狀況監管等方式，對蘇州金龍日常經營活動進行監管，有效防范風險。

在經歷了2016年業績低谷之后，2017年金龍汽車業績逐步恢復，雖然營業收入177.36億元，同比下降18.75%；不過凈利潤達到4.79億元，同比增長166.64%，實現扭虧。報告期內，實現新能源汽車銷售 1.03萬輛，銷量位居行業前列。

雖然走出低谷，然而接下來仍不輕松，補貼退坡無疑將是新能源汽車未來發展的最大挑戰。

6月12日國家新能源政策發生重大變化。續航150公里以下的新能源汽車將取消補貼，續航150公里至300公里車型補貼分別下調約20%至50%不等；續航里程300公里至400公里及400公里以上車型，分別上調2%至14%不等。

在此前政策實施的過渡期間，金龍汽車表示已經根據政策對新能源汽車產品結構進行了調整。按照指導政策，配置高能量密度電池的新能源車將成為核心產品。

據悉，新能源車最大的成本支出是動力電池，這一成本占據新能源汽車總成本的四、五成。要在補貼退坡下奪回市場份額進而搶占第一，降本增效是關鍵。

“我們選擇合作伙伴的原則同樣也必須是行業龍頭，降本增效的前提是安全和質量。”金龍汽車董事長邱志向對《證券日報》記者表示。

為了電池一度電能降價五元錢，邱志向親自上陣和電池供應商寧德時代討價還價。“不要小看這一度五元錢，一臺車下來就是真金白銀的利潤。”邱志向對《證券日報》記者如是說。

隨著客車市場競爭愈加激烈，各整車廠為增強在行業中的競爭實力，逐漸加大對新產品和新技術的研發投入。據各公司發布的年報顯示，近幾年客車行業企業紛紛加大研發投入，研發占比逐年攀升。在金龍汽車17.1億元定增預案中，計劃募資5.35億元用于新能源實驗室升級改造、核心零部件研發及前瞻性技術研發項目。

金龍汽車對《證券日報》記者表示，新能源實驗室升級改造項目的實施，將為新能源客車提供良好的試驗環境，縮減試驗費用并提升整體時效性和安全性，增強公司新能源客車產品的市場競爭力；新能源汽車核心零部件研發及產業化項目的實施，將提升新能源客車核心零部件自主配套能力，增強盈利水平；新能源前瞻性技術研發項目布局燃料電池集成、輕量化、分布式驅動等新能源關鍵前瞻性技術研發，通過技術創新驅動公司新能源客車的持續穩定發展。

實際上，在近兩年來，動力電池的降價趨勢明顯，這同時也給新能源車企未來降低成本帶來了更多的空間。

最新數據顯示，2018年前5個月，金龍新能源客車銷售已5257輛，同比增1231%，同比增幅遠高于行業，市場占有率達到17.2%，比上年同期提高10.4個百分點，排名僅次于宇通。從單廠數據上看，金龍客車、金旅客車的產銷情況都好于中通客車、南京金龍、北汽福田、廣通汽車、中車時代等企業。蘇州金龍的情況也在逐步恢復，前5個月銷售新能源客車683輛，其中5月份銷量達到447輛。

另一方面，政府政策的加持也給金龍汽車帶來利好。福建省對新能源汽車產業高度重視，出臺了新能源汽車產業發展規劃、以及支持新能源汽車產業加快發展一系列舉措，確立了“打造新能源汽車強省”的目標。根據2017 年 9 月《福建省新能源汽車產業發展規劃（2017－2020 年）》，到2020年，金龍汽車新能源客車（含蘇州金龍）產能達到6萬輛，銷售4.5萬輛，實現產值330億元。

而為了實現上述目標，金龍汽車表示將著力加快新基地建設以及全產業鏈發展，同時提速國際化布局。

據介紹，金龍汽車龍海新能源產業基地總規劃占地面積逾5000畝，目前一期項目總投資金額30.06億元，將于2019年底建成，達產后年產2萬輛節能與新能源客車。后續，公司還將進行持續的新基地建設。同時，公司將抓住這一輪全球汽車供應鏈中心轉移的趨勢，加大對國際知名零部件企業的招商力度和技術引進力度，盡快培育一批關鍵零部件和核心材料等龍頭骨干企業。

據悉，金龍汽車在新能源汽車領域已有長達20載的技術沉淀。金龍汽車也是國內是最早涉足新能源產業的汽車企業之一，早在1997年就與清華大學聯合研發出我國最早的混合動力客車。

此外，海外市場將成為公司拓寬新能源汽車市場格局的重要途徑，金龍汽車是中國最早實現批量出口的企業，擁有完善的海外銷售渠道，出口量始終保持著龍頭地位，新能源客車產品已出口到泰國、新加坡、塞爾維亞、保加利亞、以色列等“一帶一路”沿線國家以及法國、芬蘭、西班牙、奧地利等歐洲發達國家。

而在天風證券在其研報中表示，金龍汽車的大格局，將是電動福建、電動雄安等經驗的全國復制，在歷經行業變遷和公司波折，實力儲備不減，當下整合開啟疊加經營底部反轉。

致勝棋：

定增收購廈門金龍100%股權 三龍整合扭轉經營效率

金龍汽車想要實現重回排行第一的目標，完成三龍整合將是一步“致勝棋”。

近十年，我國客車行業呈現明顯的宇通客車和金龍汽車的雙寡頭格局，而金龍汽車在面對宇通客車的挑戰中，不可忽視的一個短板，毛利率較低。業內人士認為而其中主要原因是三龍資源未得到有效整合，未能形成規模優勢。

天風證券在其研報中表示，從2014年至2017年，金龍汽車毛利率徘徊在10%至20%之間，而宇通客車的毛利率則維持在20%以上。宇通整體經營水平高于金龍，主要受益于集中的股權結構與優秀的成本控制能力。

在金龍汽車的17.1億元定增計劃中，備受業界關注的一項是，募資7.75 億元將用于收購廈門金龍25%股權，收購完成之后金龍汽車將合計持有廈門金龍100%股權。且收購不以增發核準為前提。此舉業內視為三龍整合的重大一步。

天風證券分析認為，此次收購完成后金龍汽車將持有廈門金龍100%股權，持股比例提升25%，間接持有蘇州金龍63.1%股權，持股比例提升15.8%。由整合實現三龍協同，業績改善空間顯著。收購子公司少數股權，首先將為公司降低少數股東收益，加大盈利彈性，更重要之處在于解決困擾金龍多年的對子公司控制力的問題，在此基礎上朝三龍研發、采購、銷售協同全面出發，扭轉經營效率低下局面，對標宇通未來業績改善空間巨大。

邱志向對《證券日報》記者表示，對廈門金龍25%股權收購，是“三龍”深度整合的第一步。接下來，公司還將采取一系列措施，相關工作也正在開展當中。最終目標，是徹底改變過去三龍各自為營的境地，真正消除內耗，實現采購、銷售、研發、人才等多個平臺的統一，實現金龍汽車的高質量、高速度、高效率發展。

天風證券認為，金龍汽車的歷史ROE與ROA水平長年低于宇通客車，因為其股權結構一直較為分散，三龍內部協同效應弱，成本控制能力差。但2015年金龍汽車在控股股東福汽集團的操作下基本解決了股權分散問題，后續公司盈利能力有望提高。雖然金龍汽車在2017年逐漸回穩，但仍然受到2016年影響，預計2018年將回歸歷史較高水平。

邱志向對《證券日報》記者表示，眼下整個行業都面臨同樣的壓力，面臨應收賬款壓力等，而對金龍汽車而言也到了博實力的時候，相信金龍汽車有韌性也有回旋余地。

據介紹，金龍汽車將從優化產品結構方面進一步提升公司的盈利能力。

目前金龍汽車新能源產品已涵蓋從插電式混合動力到純電動以及燃料電池，從大中型客車到輕客以及各類專用車等，形成完整的產品系列，公司將進一步提升新能源產品的比例。智能無人駕駛產品方面，聯手百度的中國首輛商用級無人駕駛微循環車阿波龍也已實現量產。

在傳統燃油車領域將加大高端公路客車產品的研發推廣，金龍客車龍威二代、金旅公司與德國奔馳合作的領航者、蘇州金龍與瑞典斯堪尼亞公司合作的統領等高端公路客車新品陸續推出。

為了進一步提升產品毛利率，金龍汽車繼續深入推動集團內部資源整合。搭建七大統一平臺，整合“三龍”優勢資源之外，公司將調整績效考核指標體系和激勵機制，加大對銷售毛利率的考核權重。而市場銷售方面，將調整市場策略，實施渠道下沉和渠道分網策略。

同時，憑借海外市場優勢，公司將借力“一帶一路”倡議提速全球布局。數據顯示，2017年金龍汽車實現出口1.36萬輛，繼續保持出口龍頭地位。2018年前4個月，出口仍然保持強勁增長勢頭，出口量保持領先。

邱志向對《證券日報》記者表示，金龍的未來將按照“一個驅動，兩個布局，三個支撐”發展布局。強化“一個驅動”，將激發企業內生動力，加快 “三龍”整合，探索混合所有制改革，推進體制機制創新；打造廈門新能源客車及智能網聯汽車研發中心，夯實研發平臺建設，推進科技創新。落實“兩個布局”，實現外延式發展，優化產業結構，深化新能源汽車布局；鞏固出口龍頭地位，提速國際化布局。夯實“三大支撐”，助推轉型升級，做足資金保障，解決“錢”的問題；強化團隊建設，解決好“人”的問題；狠抓文化建設，解決好“精氣神”的問題。