2025年盛夏將至，光伏產(chǎn)業(yè)卻已在凜冬中跋涉半載。

隨著136號文落地，全產(chǎn)業(yè)鏈陷入“政策紅利消失”與“市場競爭加劇”的雙重?cái)D壓。

SNEC展會向來是行業(yè)情緒風(fēng)向標(biāo)，多位大佬集體缺席開幕式，會場熱議聚焦供需失衡等議題，氛圍凝重。有企業(yè)高管直言，頭部企業(yè)曾寄望以低價(jià)淘汰中小企業(yè)，卻并未成功——這場洗牌下半場并未按“熬死小廠即見曙光”的劇本演進(jìn)，行業(yè)甚至尚未觸達(dá)寒冬臨界點(diǎn)。

早在去年底，某龍頭董事長便警示：從光伏離場是大功德、大智慧。如今，光伏人已放棄幻想，行業(yè)繼續(xù)分化，一些企業(yè)正加速逃亡，一些企業(yè)仍在苦苦尋求生存。

此時(shí)退場，保得一線生機(jī)

跨界企業(yè)曾望風(fēng)而來，如今也望風(fēng)而逃。

這場始于2022年的跨界狂歡，曾吸引乳業(yè)、珠寶、養(yǎng)殖等近70家非光伏企業(yè)蜂擁而入，如今集體面臨風(fēng)停即墜困局。

股價(jià)飆升只是一時(shí)，跨界后財(cái)務(wù)指標(biāo)惡化才是常態(tài)，多家企業(yè)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，包括*ST綠康、*ST海源，*ST金剛，*ST沐邦，*ST泉為等。

就在SNEC前不久，幾家跨界企業(yè)扎堆宣布退出光伏行業(yè)，尋找新的出路。

6月2日，棒杰股份易主給上海啟爍睿行企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙），其實(shí)際控制人黃榮耀將成為棒杰股份新任掌舵者。

上海啟爍是專為此次收購設(shè)立的特殊目的實(shí)體，成立于2025年4月23日。

天眼查信息顯示，黃榮耀實(shí)際控制12家企業(yè)，其核心平臺是廣東創(chuàng)管投資股份有限公司。該公司作為廣東省創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會會員投資的綜合性資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，承擔(dān)為協(xié)會會員提供有償服務(wù)的職能。

有分析者指出，黃榮耀團(tuán)隊(duì)可能采取“止血-瘦身-重生”的三步策略：首先解決債務(wù)糾紛和股權(quán)凍結(jié)；其次剝離虧損光伏資產(chǎn)；最后依托服裝主業(yè)現(xiàn)金流，伺機(jī)培育新增長點(diǎn)。

*ST綠康的光伏之路也在4、5月發(fā)生重大轉(zhuǎn)折。

5底，綠康將光伏資產(chǎn)置出給當(dāng)初收購?fù)苿臃娇碘⒘x睿、皓贏、長鑫設(shè)立的合資公司江西饒信，徹底剝離光伏業(yè)務(wù)。

這家企業(yè)曾借晶科的大腿，準(zhǔn)備在膠膜業(yè)務(wù)大展拳腳，但生不逢時(shí)，到2024年該公司已經(jīng)連續(xù)虧損4年，膠膜業(yè)務(wù)毛利率甚至為-38%，虧損嚴(yán)重。

形勢比人強(qiáng)，綠康也迎來了他的新控股股東——縱騰網(wǎng)絡(luò)，該公司從事海外倉擴(kuò)展到跨境快遞、本地轉(zhuǎn)運(yùn)等多種跨境物流解決方案，其2024年未經(jīng)審計(jì)總收入為271.05億元。值得注意，該公司前不久被曝計(jì)劃借殼上市。

轉(zhuǎn)型光伏連虧四年的*ST海源也在同期發(fā)布關(guān)于公司股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份完成過戶暨控制權(quán)發(fā)生變更的公告。

公司控股股東將變更為金紫欣，新實(shí)控人曾帶領(lǐng)旗下紫光照明沖擊科創(chuàng)板IPO未果，不排除未來將紫光照明的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入海源復(fù)材的可能性。

其他ST企業(yè)也站在懸崖邊緣，正等待不知何處伸出的“援手”。

企業(yè)退了，光伏資產(chǎn)還在等待出清

“現(xiàn)在的市場行業(yè)，每個(gè)企業(yè)都非常痛苦。我認(rèn)為行業(yè)沒有到低谷。因?yàn)闆]有多少企業(yè)大幅減產(chǎn)，也沒有什么企業(yè)因此而活不下去……”

中國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會副會長石永紅一語道出行業(yè)面臨的現(xiàn)狀。

企業(yè)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓或資產(chǎn)出售實(shí)現(xiàn)退出，控制權(quán)變更與資產(chǎn)剝離同步進(jìn)行。

但這些企業(yè)的離場完全說不上充分，光伏資產(chǎn)多數(shù)被地方國資或第三方企業(yè)接盤。

不過，各企業(yè)因?qū)嵙εc行業(yè)地位不同，境遇大相徑庭。

根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)專家組副主任呂錦標(biāo)觀察，目前行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了一些國資接手光伏項(xiàng)目的案例，基本上是對所投資企業(yè)和團(tuán)隊(duì)信心的加碼力挺。同時(shí)，原先主業(yè)實(shí)力雄厚的企業(yè)跨界光伏，目前仍然有穩(wěn)定的團(tuán)隊(duì)，只是暫停進(jìn)一步擴(kuò)張，而不是選擇退出。

此次接盤海源復(fù)材的金紫欣背后有江西新余國資的身影，而且金紫欣實(shí)控人劉洪超等人的核心公司同樣有光伏業(yè)務(wù)，包括EPC、智能微電網(wǎng)運(yùn)維及光儲充一體化解決方案等，與海源復(fù)材所從事的光伏組件生產(chǎn)業(yè)務(wù)為上下游關(guān)系。

目前，金紫欣尚未透露是否會向海源復(fù)材置入光伏業(yè)務(wù)，僅表示目前暫無在未來12個(gè)月內(nèi)改變海源復(fù)材主營業(yè)務(wù)或?qū)ζ渲鳡I業(yè)務(wù)做出重大調(diào)整的明確計(jì)劃，如果需要做出調(diào)整，屆時(shí)依法履行批準(zhǔn)程序和信披義務(wù)。

不過，隨著行業(yè)洗牌的加劇，國資這根浮木已不見得能擔(dān)當(dāng)起“救世主”的身份。

此前一則江蘇連云港太瓦新能源有限公司因“實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營困難”宣布停產(chǎn)放假的公告在光伏圈內(nèi)盛傳。

這家名不見經(jīng)傳的企業(yè)由新疆絲路新能源開發(fā)有限公司（國有控股）成立，后者控股股東為霍爾果斯經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)兵團(tuán)分區(qū)國有資本運(yùn)營有限公司。

這家因連云港與霍爾果斯兩市的合作而誕生的企業(yè)，也只能折戟于深度洗牌的光伏周期中。

A股光伏組件第一股的億晶光電也曾傳將被呼和浩特國資入主，但現(xiàn)階段該公司控股股東唯之能源為了償債正將其持有的2億股無限售流通股進(jìn)行司法拍賣，若拍賣完成，該公司將迎來第四次實(shí)控人更迭。

該公司旗下還擁有常州基地5GW PERC電池產(chǎn)能和滁州基地7.5GW TOPCon電池產(chǎn)能，目前皆處于停產(chǎn)階段。

諸多項(xiàng)目因企業(yè)陷入危機(jī)隨之停擺，例如棒杰股份揚(yáng)州生產(chǎn)基地早已停產(chǎn)，且距離投產(chǎn)還有不小差距，但建成的部分產(chǎn)線和設(shè)備還需等待接手團(tuán)隊(duì)處理。

在當(dāng)前環(huán)境下，一些缺乏成本優(yōu)勢，又沒有獲得訂單的產(chǎn)能是通過資產(chǎn)減值等方式退出或處理掉，還是艱難維持現(xiàn)狀等待行業(yè)復(fù)蘇，是擺在諸多企業(yè)面前的問題。

近期已有多起光伏企業(yè)資產(chǎn)被拍賣的案例，包括生產(chǎn)基地廠房、土地、設(shè)備等，還有各種電池片、組件等。

比如陜西榆林市普惠達(dá)光伏清算組在京東拍賣破產(chǎn)強(qiáng)清平臺于6月12日對該公司名下機(jī)器設(shè)備進(jìn)行第二次拍賣，起拍價(jià)為813萬元，與首次拍賣相比，此次拍賣在價(jià)格和保證金方面均有調(diào)整，其中起拍價(jià)下調(diào)了203萬元，但因再次無人出價(jià)流拍。

已不乏光伏資產(chǎn)面臨無人拍賣多次流拍的窘境，起拍價(jià)只能不斷降低。光伏產(chǎn)能的出清任重而道遠(yuǎn)。

中小企業(yè)倒下，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠

2024年光伏上市公司優(yōu)化裁員超15萬人，更多的中小企業(yè)悄然離場，2025年已過近半，大量中小企業(yè)還繼續(xù)在淘汰賽中消亡。

光伏行業(yè)走到今天，每個(gè)參與者都有責(zé)任。但總有人責(zé)任會更大些。

中小企業(yè)體量有限，難擋頭部企業(yè)與跨界資本的擴(kuò)產(chǎn)潮。雖然今年上半年新項(xiàng)目的擴(kuò)產(chǎn)頻率較以往已大幅降低，但仍不乏TOPCon新項(xiàng)目投產(chǎn)， BC、鈣鈦礦疊層等新技術(shù)領(lǐng)域仍吸引資金涌入。

天合光能總裁高紀(jì)凡認(rèn)為，在目前的背景下，再上任何產(chǎn)能都是害人害己，只會加劇行業(yè)內(nèi)卷。“在這個(gè)時(shí)候，不管是何種技術(shù)的光伏產(chǎn)品，都沒有必要（擴(kuò)產(chǎn)）。”

今年2月，國家市場監(jiān)督管理總局曾召集包括隆基、晶澳、天合、阿里、京東等部分企業(yè)開了次公平競爭座談會，圍繞著整治“內(nèi)卷式”競爭進(jìn)行了深入交流。

彼時(shí)隆基綠能創(chuàng)始人、還是隆基總裁的李振國對媒體表示：“行業(yè)中短期的整合，可能要等到比較靠前的企業(yè)無法經(jīng)營、退出后，才有可能結(jié)束。”

光伏的洗牌歷來殘酷，比如曾經(jīng)輝煌一時(shí)的無錫尚德、漢能等。

與此同時(shí)，行業(yè)正期待一場政企聯(lián)合促動出清的行動，幫助光伏行業(yè)走出寒冬。說到底，整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)都不是自然發(fā)育起來的，都是靠長期高強(qiáng)度的政策催生出來的。光靠企業(yè)的力量難以實(shí)現(xiàn)局勢反轉(zhuǎn)。

通過SNEC展，行業(yè)大佬對出路形成了一些共識，包括：

三限并舉（限產(chǎn)、限價(jià)、限投資）；

提升技術(shù)低碳等門檻，擠出落后產(chǎn)能；

加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)；

推動“大整合”，而非破產(chǎn)清理；

控制出口等。

正如協(xié)鑫集團(tuán)董事長朱共山的最新表態(tài)，從過剩出清到生態(tài)重構(gòu)到穩(wěn)定發(fā)展，光伏還有一段蛻變之路要走。預(yù)計(jì)今年下半年到明年一季度是光伏供給側(cè)改革的關(guān)鍵窗口期。

朱共山提出政企聯(lián)動促出清的建議，以“市場化兼并重組+技術(shù)淘汰機(jī)制+政策強(qiáng)制約束”去產(chǎn)能，通過“供給側(cè)自律+需求端刺激”去庫存。

高紀(jì)凡指出，只有采取大整合，從過去的競爭局面轉(zhuǎn)變成合作局面，才能解決光伏行業(yè)“內(nèi)卷”的問題。目前產(chǎn)業(yè)鏈上游的硅料已經(jīng)開始了大整合，產(chǎn)業(yè)鏈中下游的拉晶切片、電池組件也即將進(jìn)行大整合。

作為光伏行業(yè)的一分子，世紀(jì)新能源網(wǎng)期望下半年光伏能迎來轉(zhuǎn)機(jī)——當(dāng)市場出清與政策引導(dǎo)形成合力，這場寒冬或許是產(chǎn)業(yè)邁向健康發(fā)展的必經(jīng)之痛。